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食品饮料行业:行业防御性整体体现双汇百润真的好想你

发布时间:2015-02-11    研究机构:兴业证券

2月第一周食品饮料下跌2.76%,跑赢沪深300指数0.79pct,排名居中。

本周大盘整体走势疲软,食品饮料板块跌幅居中。各子行业中,除食品综合(2.2%)外全部下跌,跌幅-1.2%至-4.5%不等。其中权重子板块乳品(-2.1%)跌幅相对较小,白酒(-4.0%)跌幅第二,软饮料(-4.5%)跌幅最大。

本周观点:情人节和春节对百润销售仍有正面刺激,双汇新品开启中国肉类产品升级的大幕。近期,宏观数据和年报数据都对大盘带来压力,对食品饮料等防御性行业带来相对收益的机会。食品饮料本身目前景气一般,五粮液和国窖1573在春节高峰期仍在控量保价显示高端白酒仍未完全触底。我们继续看好行业内有积极变化的部分。百润股份为代表的鸡尾酒,在情人节和春节高峰的刺激下预计仍会创出一波高潮;双汇发展正式全面发布新品,各地卫视和央视都会逐步推出新产品的广告,我们在发布会品尝现场已经感受到消费者对新产品的良好评价,预期2015年将会是双汇转型的元年。此外,好想你经过人事调整和渠道变革,15年在销售端和资本运作端都有望超预期。

维持行业“推荐”评级。行业长期推荐组合:双汇发展\顺鑫农业\中炬高新\黑芝麻\伊利股份\光明乳业\贝因美\安琪酵母\百润股份,调入好想你。

2月组合:双汇发展,光明乳业,贝因美,顺鑫农业,截止8日平均收益率-2.5%,小幅跑赢行业。

重点数据:更新12月进出口数据和3日GDT国际乳品交易价格指数。

14年度酵母出口量保持增长,同比上升6.9%;葡萄酒14年度进口量同比增速为3.3%,均价同比下降4.4%,进口情况企稳转好。大包奶粉12月进口量同比下降67%,均价降幅扩大至36%。3日国际乳品交易价格指数同比大涨9.4%;1月28日生鲜乳价格环比下降1.14%;30日国产品牌婴幼儿奶粉价格环比上升3.56%。6日猪肉价格20元/公斤,环比下降1.4%。

本周重要事项提醒:股东大会:2-10洋河股份;2-11海南椰岛、中葡股份;2-27佳隆股份(002495)。

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