移动版

食品饮料行业:大盘调整食品蓝筹有望成为避风港继续推荐“双百光美”

发布时间:2015-01-20    研究机构:兴业证券

投资要点

本周食品饮料下跌1.21%,跑输沪深300指数3.7pct,垫底。本周大盘震荡走低,食品饮料处于调整行情,跑输大盘,在所有行业中排名倒数第一。各食品饮料子行业除调味发酵品(0.9%)和啤酒(0.6%)外全部下跌。权重板块表现不佳,其中白酒板块行情转变,下跌3.7%,排名倒数第二;乳品下跌1.2%,排名靠后。

本周观点:食品蓝筹有突出防御价值,行业内融资盘影响相对有限。上周末证监会控制融资业务和中信大股东巨量减持将大概率给本周带来震荡,食品蓝筹股在本轮牛市行情中涨幅较小,融资盘相对不大,基本面稳定,有望成为资金的避风港。就行业内融资盘而言,伊利(42亿)、茅台(31亿)和五粮液(26亿)是融资余额最大的三家公司,但都在全市场30名之外。而莫高(15.2%)、上海梅林(15.2%)和重啤(13.8%)是融资比例(=融资余额/自由流通市值)最高的三家公司。

个股上,我们继续重点推荐双汇发展、百润股份、光明乳业和贝因美。百润股份我们近期已经反复出报告推荐,看好其个性化消费的大趋势和强势广告投入后的收入弹性,而且其不在两融标的内,短期无卖出压力。双汇发展,我们认为公司正在通过创新从制造业重新变回消费品公司,估值改善空间很大;光明和贝因美经过深度调整,目前预期处于底部,15年成本下降业绩弹性较大。

维持行业“推荐”评级,“双百光美”组合超额收益明显。行业长期推荐组合:双汇发展\顺鑫农业\中炬高新\黑芝麻\伊利股份\光明乳业\贝因美\ST贤成\安琪酵母\百润股份。1月组合:双汇发展,百润股份、光明乳业,贝因美,截止16日平均收益率5.9%,跑赢行业4.7pct。 重点数据:生鲜乳3.67元/公斤,环比下降2.13%;国产品牌婴幼儿奶粉164.29元/公斤,环比微幅下跌0.01%。12月生猪数量42157头,环比下降2.3%;能繁母猪数量4289万头,环比下降1.81%。

本周重要事项提醒:股东大会:1-20佳隆股份(002495);1-22承德露露。

申请时请注明股票名称