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食品饮料行业周报:双十一过后白酒价格承压,乳业可开始布局

发布时间:2014-11-26    研究机构:华融证券

上周回顾。

上周大盘震荡横盘,食品饮料板块出现下跌,板块整体涨幅为-0.83%,跑输沪深300(0.09%),在中信一级行业中列位倒数第三。细分板块方面,前期回调的调味品板块大幅上涨,涨幅达11.04%,白酒、乳业两权重板块领跌,分别为-2.56%、-2.79%。个股方面,梅花生物复牌大涨,带动调味品板块大涨,梅花集团、星湖科技、涪陵榨菜、佳隆股份(002495)、加加食品分别上涨20.90%、17.74%、9.99%、8.26%、6.52%,白酒板块的山西汾酒、沱牌舍得、古井贡酒下跌较多,分别为-5.74%、-3.48%、-3.20%,乳业板块的光明乳业、三元股份、皇氏乳业跌幅较大,分别达-5.97%、-4.20%、-7.39%。

行业信息。

伊利30亿在新西兰投建乳业基地,习近平揭牌。

茅台价格倒挂或成常态,内部会议再喊控量保价。

五粮液价格体系再遭破坏,经销商已无利可图。

洋河股份接受机构投资者调研。

得利斯接受机构投资者调研。

数据更新。

由于双十一期间电商渠道对零售价的下压,高端酒类批发价出现下滑。

目前53度飞天茅台一批价为840元,52度粮液560元。猪价出现反弹,目前生猪存栏不足,猪价继续上涨概率较大,生猪均格14.01元/公斤。奶价跌势仍然不止,国内原奶收购价回落至3.84元/公斤。

投资建议。

双十一过后白酒价格承压,乳业可开始布局。双十一白酒电商价格战之后,其对传统渠道价格的打压开始显现出来,白酒批发价格持续回落,茅台有些地区一批价已经出现倒挂,五粮液等其他白酒的经销商已经无利可图。近期白酒价格的走势再度印证了我们对于白酒行业的判断,我们认为白酒行业在经济下行和政策打压的双重压力下,不管是产品价格还是股票价格都存在再创新低的可能性,只有观察到明确的复苏指标时才是买入时点。上周乳业传来利好,习近平为伊利揭牌新西兰工厂,我们认为这有利于缓解市场对于乳业政治风险的担心,随着时间的推移,乳业板块政治风险将会逐渐释放,今年板块持续回调,现在可开始布局。

风险提示。

食品安全风险,三公限制政策的不确定性,原材料价格波动风险。

申请时请注明股票名称